[Okt-2023] Kostenlose F3-Prüfungsdumps zur Verbesserung des Prüfungsergebnisses [Q177-Q194]

NR. 177 Das börsennotierte Unternehmen A hat eine Bewertung für ein nicht börsennotiertes Unternehmen erstellt. Unternehmen B.
Um eine vertikale Integration zu erreichen, beabsichtigt Unternehmen A, eine Mehrheitsbeteiligung am Eigenkapital von Unternehmen B zu erwerben und möchte daher nur das Eigenkapital von Unternehmen B bewerten.
Der Assistent des Buchhalters von Unternehmen A hat die folgende Bewertung des Eigenkapitals von Unternehmen B anhand des Dividendenbewertungsmodells (DVM) erstellt:
Wo:
* S2 Millionen ist die jüngste Dividende von Unternehmen B.
* 5% ist die durchschnittliche Wachstumsrate der Dividende von Unternehmen B in den letzten 5 Jahren.
* 10% ist ein Eigenkapitalkostensatz, der anhand des Capital Asset Pricing Model (CAPM) auf der Grundlage des durchschnittlichen Betafaktors der Branche berechnet wird.

Welche DREI der folgenden Punkte sind stichhaltige Kritikpunkte an der vom Buchhaltungsassistenten erstellten Bewertung des Eigenkapitals von Unternehmen B?

NR. 178 Ein privates Unternehmen stellt Waren für den Export her. Die Preise für die Waren werden in Fremdwährung B$ angegeben.
Das Unternehmen befindet sich zum Teil im Besitz von Mitgliedern der Gründerfamilie und zum Teil im Besitz eines Risikokapitalgebers, der das rasche Wachstum des Unternehmens in Vorbereitung auf die geplante Börsennotierung in drei Jahren unterstützt.
Das Unternehmen ist daher langfristig in erheblichem Maße dem B$ ausgesetzt.
Dieses Risiko wird bis zu 24 Monate in die Zukunft abgesichert, basierend auf höchstwahrscheinlich prognostizierten zukünftigen Einnahmenströmen.
Das Unternehmen wendet kein Hedge Accounting an, was zu einer hohen Volatilität der ausgewiesenen Gewinne geführt hat.
Welche der folgenden Aussagen erklärt am besten, warum externe Berater dem Unternehmen kürzlich geraten haben, Hedge Accounting anzuwenden?

NR. 179 Ein börsennotiertes Unternehmen plant die Aufnahme von $350 Millionen zur Finanzierung eines umfangreichen Expansionsprogramms.
Die Cashflow-Projektionen für das Programm sind mit erheblichen Schwankungen behaftet.
Kurze Einzelheiten des Programms sind seit einigen Wochen öffentlich bekannt.
Die Direktoren erwägen zwei Finanzierungsoptionen, entweder eine Bezugsrechtsemission mit einem Abschlag von 20% auf den aktuellen Aktienkurs oder eine langfristige Anleihe.
Die folgenden Daten sind relevant:
Der Aktienkurs des Unternehmens ist in den letzten 3 Monaten um 5% gefallen, verglichen mit einem Rückgang des Marktes von
3% im gleichen Zeitraum.
Die Direktoren bevorzugen die Anleiheoption.
Der Hauptbuchhalter hat jedoch Argumente für eine Bezugsrechtsemission geliefert.
Welche ZWEI der folgenden Argumente, die für eine Rechtsfrage sprechen, sind richtig?

NR. 180 Ein britisches Unternehmen nimmt bei der Bank P ein Darlehen mit einer Laufzeit von 5 Jahren zu einem variablen Zinssatz von GBP Libor plus 3% auf.
Gleichzeitig schließt sie mit der Bank Q einen Zinsswap zu 4,5% ab, der gegen den GBP-Libor plus 1,5% fixiert ist.
Wie hoch ist der abgesicherte Sollzinssatz unter Berücksichtigung der Anleihe und des Swaps?
Geben Sie Ihre Antwort mit 1 Dezimalstelle an.

NR. 181 WW ist ein börsennotiertes Produktionsunternehmen. Die Finanzdirektorin hat sich auf der Jahreshauptversammlung von WW an die Aktionäre gewandt. Sie hat den Aktionären mitgeteilt, dass WW im Laufe des Jahres Eigenkapital aufgenommen und die Mittel zur Rückzahlung eines großen fälligen Darlehens verwendet hat, wodurch sich der Verschuldungsgrad von WW verringert hat.
Am Ende der Rede des Finanzdirektors beschwerte sich einer der Aktionäre, dass es töricht gewesen sei, dass WW Eigenkapital zur Rückzahlung von Schulden verwendet habe. Der Aktionär argumentierte, dass das Modell von Modigliani und Miller (mit Steuern) beweise, dass Schulden billiger seien als Eigenkapital, wenn Unternehmen Steuern auf ihre Gewinne zahlen.
Mit welchen DREI Argumenten hätte der Finanzdirektor dem Aktionär antworten können?

NR. 182 Ein Unternehmen hat seinen Sitz in Land Y, dessen funktionale Währung YS ist. Es hat eine Investition in Land Z, dessen funktionale Währung ZS ist. In diesem Jahr erwartet das Unternehmen einen Gewinn nach Steuern in Höhe von 20 Millionen ZS.
Steuersystem
* Der Körperschaftssteuersatz in Land Y beträgt 60%
* Der Körperschaftssteuersatz in Land Z ist 30%
* Doppelte Steuererleichterungen sind in vollem Umfang möglich
Nehmen Sie einen Wechselkurs von YS1 = ZS5 an.
Wie hoch ist der erwartete Gewinn nach Steuern in YS, wenn der Gewinn aus ZS in das Land Y überwiesen wird?

NR. 183 Ein im Vereinigten Königreich ansässiges Unternehmen erwägt, 1 000 000 GBP in ein Projekt in den USA zu investieren. Es wird davon ausgegangen, dass das Projekt in den nächsten drei Jahren jedes Jahr Nettozuflüsse in Höhe von 580.000 USD bringen wird. Diese überschüssigen Mittelzuflüsse werden am Ende eines jeden Jahres an das Vereinigte Königreich überwiesen.
Derzeit ist 1,00 GBP 1,30 USD wert.
Die erwarteten Inflationsraten in den beiden Ländern betragen in den nächsten vier Jahren 2% im Vereinigten Königreich und 4% in den USA.
Welche der folgenden Angaben entspricht unter Anwendung der Kaufkraftparitätentheorie dem erwarteten Überweisungsbetrag am Ende des dritten Jahres (in ganzen GBP)?

NR. 184 Ein im Vereinigten Königreich ansässiges Unternehmen erwägt, 1 000 000 GBP in ein Projekt in den USA zu investieren. Es wird davon ausgegangen, dass das Projekt in den nächsten drei Jahren jedes Jahr Nettozuflüsse in Höhe von 580.000 USD bringen wird. Diese überschüssigen Mittelzuflüsse werden am Ende eines jeden Jahres an das Vereinigte Königreich überwiesen.
Derzeit ist 1,00 GBP 1,30 USD wert.
Die erwarteten Inflationsraten in den beiden Ländern liegen in den nächsten vier Jahren bei 2% im Vereinigten Königreich und 4% in den USA.
Welche der folgenden Angaben entspricht unter Anwendung der Kaufkraftparitätentheorie dem erwarteten Überweisungsbetrag am Ende des dritten Jahres (in ganzen GBP)?

NR. 185 Der Ex-Div-Kurs der Aktien von Unternehmen A beträgt $.3.50
Ein Investor in Unternehmen A hält derzeit 2.000 Aktien.
Unternehmen A plant die Ausgabe eines Skripts, das 1 neue Aktie für je 10 derzeit gehaltene Aktien vorsieht.
Wie hoch ist das Gesamtvermögen des Aktionärs nach der Aufteilung der Aktien?
Geben Sie Ihre Antwort auf die nächste ganze Zahl $ an.

NR. 186 Ein Unternehmen plant ein auf vier Jahre angelegtes Projekt, das entweder durch ein Operating-Leasing oder einen Bankkredit finanziert werden soll.
Details zum Mietvertrag:
* Vierjähriger Mietvertrag.
* Jährliche Pacht von $45.000, die am 1. des Jahres im Voraus gezahlt wird.
Weitere Informationen:
* Der Zinssatz für das Bankdarlehen beträgt 10%.
* Die Kapitalkosten des Projekts belaufen sich auf $200.000, die zu Beginn des ersten Jahres gezahlt werden müssten.
* Für das Ende der Projektlaufzeit wird ein Restwert von $100.000 veranschlagt.
* Für erworbene Wirtschaftsgüter wird eine lineare steuerliche Abschreibung gewährt.
* Die Körperschaftssteuer beträgt 20% und ist am Ende des Jahres zu zahlen, das auf das Jahr folgt, auf das sie sich bezieht.
Nachstehend finden Sie eine Bewertung des Leasing- oder Kaufvertrags:
Bei welchen DREI der folgenden Punkte handelt es sich um Fehler bei der Beurteilung?

NR. 187 D verfügt über $10 Mio. USD, die er über einen Zeitraum von 12 Monaten entweder in USS oder in GBP anlegen kann. Er hat die Wahl zwischen einer Anlage in USS zum derzeitigen USS-Zinssatz von 10 18%. oder einer Umrechnung der USS in GBP zum Kassakurs GBP1 = $1 61 und einer Anlage in GBP zum Zinssatz von 6,4%.
Wie hoch ist nach der Theorie der Zinsparität der Terminzinssatz für ein Jahr?
Geben Sie Ihre Antwort mit drei Dezimalstellen an.

NR. 188 JAG und ZEB sind zwei börsennotierte Unternehmen. JAG ist etwa 20 Mal so groß wie ZEB.
Vor 10 Tagen machte JAG ein feindliches Übernahmeangebot für ZEB. und bot einen Aktientausch an.
Der Angebotspreis entspricht einem Gewinn von 10% für die Aktionäre von ZEB zu heutigen Marktpreisen und spiegelt die hohen Synergieeffekte wider, die JAG von der Transaktion erwartet.
Welches ist die größte zukünftige Bedrohung für den Wert von JAG nach der Transaktion?

NR. 189 Ein Unternehmen hat die Möglichkeit, in ein Projekt mit positivem Nettogegenwartswert zu investieren, aber das Projekt würde eine Fremdfinanzierung erfordern, die den Verschuldungsgrad des Unternehmens über eine Grenze hinaus treibt, die durch eine Kreditvereinbarung für einen bestehenden Kredit vorgegeben ist.
Welche DREI der folgenden Maßnahmen könnte das Unternehmen ergreifen?

NR. 190 Ein nicht börsennotiertes Unternehmen versucht, sein Eigenkapital anhand des Dividendenbewertungsmodells zu bewerten.
Die folgenden Informationen sind relevant:
* Soeben wurde eine Dividende von $500.000 ausgeschüttet.
* Für die absehbare Zukunft wird ein Dividendenwachstum von 8% erwartet.
* Für die absehbare Zukunft wird ein Gewinnwachstum von 6% erwartet.
* Die Eigenkapitalkosten eines börsennotierten Unternehmens betragen 15%.
* Die Risikoprämie, die aufgrund der Tatsache, dass das Unternehmen nicht börsennotiert ist, erforderlich ist, beträgt 3%.
Die Berechnung, die durchgeführt wurde, lautet wie folgt:
Eigenkapitalwert = $540.000 / (0,18 - 0,08) = $5.400.000
Was ist der Fehler in der durchgeführten Berechnung?

NR. 191 Unternehmen A plant die Übernahme von Unternehmen B.
Beide Unternehmen sind börsennotiert und gemessen an der Marktkapitalisierung ähnlich groß. Die Aktionäre von Unternehmen B wurden noch nicht angesprochen, da die Geschäftsführer von Unternehmen A noch unentschlossen sind, wie sie das Angebot am besten finanzieren sollen. Es werden zwei Methoden in Betracht gezogen: ein Aktientausch oder ein fremdfinanziertes Barangebot.
Unternehmen A hat derzeit einen Verschuldungsgrad (Schulden zu Schulden plus Eigenkapital) von 30% auf der Grundlage von Marktwerten. Der durchschnittliche Verschuldungsgrad (Schulden im Verhältnis zu Schulden plus Eigenkapital) in der Branche liegt bei 50%. Obwohl kein formelles Angebot gemacht wurde, gab es Marktgerüchte über das vorgeschlagene Angebot, das als vorteilhaft für Unternehmen A angesehen wird.
Daraus folgt. Der Aktienkurs von Unternehmen A ist in den letzten Wochen gestiegen, während der Aktienkurs von Unternehmen B gefallen ist.
Welche DREI der folgenden Aussagen sind am ehesten zutreffend?

NR. 192 Ein nicht börsennotiertes Unternehmen möchte im Vorgriff auf einen privaten Verkauf eines großen Aktienpakets einen Schätzwert für seine Aktien erhalten.
Relevante Daten für das nicht börsennotierte Unternehmen:
* Sie verfolgt eine Politik der Restdividende.
* Seine Erträge reagieren sehr empfindlich auf die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen.
* Es handelt sich um ein kleines Unternehmen in einer großen Branche, in der es zwar börsennotierte Unternehmen gibt, aber keines mit einer ähnlichen Kapitalstruktur.
Das Unternehmen beabsichtigt, die Bewertungen auf die Eigenkapitalkosten eines Ersatzunternehmens zu stützen, gegebenenfalls nach Anpassung an Unterschiede in der Kapitalstruktur.
Welche der folgenden Methoden wird wahrscheinlich den genauesten Eigenkapitalwert für dieses nicht börsennotierte Unternehmen ergeben?

NR. 193 Unternehmen A ist Gegenstand eines Übernahmeangebots von Unternehmen B. Beide Unternehmen sind in derselben Branche tätig und beanspruchen jeweils einen bedeutenden Marktanteil. Unternehmen B hat den Aktionären von Unternehmen A ein Angebot von $5 pro Aktie gemacht.
Die Direktoren von Unternehmen A sind der Ansicht, dass die Übernahme nicht im besten Interesse der Anteilseigner und anderer Stakeholder von Unternehmen A wäre, und zwar aus folgenden Gründen
1. Unternehmen B hat in letzter Zeit mehrere Ether-Unternehmen übernommen, was dazu führte, dass sie das Unternehmen auflösten und die Vermögenswerte veräußerten.
2 Die Direktoren von Unternehmen A sind der Meinung, dass das Angebot von $5 pro Aktie das Unternehmen unterbewertet. Die Direktoren von Unternehmen A sind daher sehr daran interessiert, das Angebot zu verhindern. Welche DREI der folgenden Verteidigungsstrategien könnten die Direktoren von Unternehmen A in dieser Situation anwenden?

NO.194 Unternehmen A, B, C und D:
* ihren Sitz in einem Land haben, das den K$ als Währung verwendet.
* haben das Ziel, den Betriebsgewinn von Jahr zu Jahr zu steigern.
* die gleichen Gesamteinnahmen und Kosten haben.
* Handel mit Unternehmen oder Privatpersonen in der Eurozone. Der gesamte Import- und Exporthandel mit Unternehmen oder Privatpersonen in der Eurozone wird in EUR abgerechnet.
Der typische Import-/Exporthandel für jedes Unternehmen in einem Jahr sieht wie folgt aus:

Welches Wachstumsziel des Unternehmens reagiert am empfindlichsten auf eine Veränderung des Wechselkurses EUR/K$?