[2022】CIMAPRA19-F03-1実試験問題集、CIMAPRA19-F03-1模擬試験【Q45-Q65

Q45. A社はB社の買収を計画している。両社は上場しており、時価総額も同程度の規模である。A社の取締役は買収資金を調達する最も適切な方法を決めかねているため、B社の株主にはまだ打診していない。
現在、A社のギアリング・レシオ（有利子負債＋株主資本）は時価ベースで30%である。業界の平均的なギアリング・レシオ（有利子負債＋自己資本）は50%であるが、正式なオファーは出されていない。
その結果A社の株価は過去数週間上昇し、B社の株価は下落した。
次の記述のうち、最も正しいと思われるものはどれか。

Q46. ある会社が、新規プロジェクトの資金調達のため、変動金利の銀行借入 $10,000,000 の借入を検討している。同社が現在利用可能な変動金利の銀行借入金利は8%である。この借入金には5倍のインタレスト・カヴァーに基づく制限条項が付されている。
このプロジェクトは、以下のような成果を生み出すことが期待されている：

変動金利の借入金について、最初に銀行契約に違反するのはどの金利か？

Q47. A社は、新規プロジェクトに投資するためAS500ミリオンを調達する必要があり、投資資金を調達するために公社債の発行を検討している。
この社債に関する次の記述のうち、正しいものはどれか。

Q48. C社は研究開発に多額の投資を行っており、将来のプロジェクトに必要な資金として$45百万円を調達する必要がある。C社は、公開買付けによるエクイティ・ファイナンスを利用することを決定した：

C社は、株主の支配力の大幅な希薄化を回避しつつ、必要な資金を調達できる売り出し価格を選択したい。
C社はどのようなオファー価格を選択すべきか？

Q49. ある企業がプロジェクトの資金調達のために$2億円を調達する必要がある。
現在の市場株価に対して20%のディスカウントで新株発行を決定した。
現在発行されている株式は2,000万株で、額面価格は1株当たり$1、市場価格は1株当たり$5である。

ライツ・イシューの条件を計算する。

Q50. X病院は、中央政府から資金援助を受けて、地域住民全員に無料で医療を提供している。
Y病院は医療を提供し、その医療費は患者が負担する。Y病院は上場企業であり、多数の株主によって所有されている。
上記の2つの組織とその目的を比較した場合、次の記述のうち正しいものはどれか。

Q51. デット・ファイナンスのプロバイダーは、企業にデット・ファイナンスを提供する際、しばしばコベナンツの締結を要求する。
特定の契約条項への同意と遵守は、多くの場合、貸し手から提供される融資の条件である。
誓約書に関する次の記述のうち、正しいものはどれか。

Q52. 企業は6月30日までの財務諸表を作成する。
20X2年6月30日に終了した年度において、以下の事象が発生した：
1 20X1年7月
* エンタティイは$億ドルを変動金利で借り入れた。
* 利息キャッシュ・フローの変動から自らを守るため、当グループは年1回決済の支払固定・受取変動金利スワップを締結した。この日のスワップの公正価値はゼロであった。
20X2.6.30
* 当事業体は、スワップの純決済として$2百万ユーロを受領した。この純決済後、スワップの公正価値は$5百万ユーロとなり、金融資産となった。
企業はこの取引にヘッジ会計を適用することを決定し、キャッシュ・フロー・ヘッジに指定した。このスワップは、現金利払いの変動に対する完全なヘッジである。
6月30日に終了した年度の損益計算書およびその他の包括利益計算書における、スワップの決済および公正価値の変動の処理について説明するものは、以下のうちどれか。
20X2?

Q53. イーストランド州政府は、民間医療業界の競争が、市場リーダーであるデルタ・ケア社の支配的地位によって歪められていることを懸念している。政府は、この業界が患者の利益のために公正に運営されているかどうかを調査するよう、業界規制当局に指示した。
業界規制当局が調査の一環として見直す可能性のある要素は、次のうちどれですか？
該当するものをすべて選んでください。

Q54. F社は、創業者が60%、その子供2人がそれぞれ20%の株式資本を保有する大会社である。
会社は事業拡大のために多額の長期資金を必要としており、今後3ヶ月以内に資金を調達する必要がある。新規株式公開（IPO）は手配に12ヶ月かかるため、現時点では行わないことで一族は合意している。
既存株主は現在、既存のベンチャーキャピタルから負債と資本の形で必要な資金を調達することを検討している。ベンチャーキャピタルは、年間25%の投資収益が得られることを条件に、必要な資金を提供することに同意している。さらに、このベンチャーキャピタルは、60%の自己資本、会社の取締役職、指定限度額以上の資本的・収益的支出に対する拒否権を要求している。
家族から見て、ベンチャーキャピタルから必要な資金を調達する利点は次のうちどれですか？
該当するものをすべて選んでください。

Q55. ある会社が、IRR10%の新規プロジェクトに投資するため、ライツ・イシューを利用して新規資金を調達しようと考えている。
以下のデータが該当する：
* 現在、時価$4株の株式が100万株発行されている。
* ライツ・イシューの条件は、既存株式5株に対して新株1株（$3.50）となる。
* 同社のWACCは現在8%である。
利回り調整後の理論的権利落ち価格（TERP）とは？
小数第2位まで答えなさい。
$ ?

Q56. プロジェクトには$2百万ドルの初期投資が必要で、銀行ローンかファイナンス・リースで資金を調達することができる。
どちらのオプションでも、年間メンテナンスは同社が行う。
税制はこうだ：
* 購入した資産については、税法上の減価償却が認められる。
* ファイナンス・リースを利用した場合、リース料の利息部分と会計上の減価償却費に対して税額控除を申請することができる。
研修生の管理会計士は、リースか購入かの決定を評価し始め、以下のデータを作成した。彼は、この情報がすべてこの決定に関連しているかどうか自信がない。

関連するデータのみを用いて、次のうち正しいものはどれか？

Q57. RSTは、公開買付けにより1,000万株を上限とする新株を最低価格$3.00で発行し、少なくとも1TP4,000万株を調達したい。RSTは以下の公開買付けを受ける：

今回の株式発行でRSTが調達できる最高額はいくらですか？
(百万円単位でお答えください）。

Q58. RR は XX に商品を S20.000 で販売することに合意した。RRの自国通貨は£であり、現在の為替レートは4.3£/Sである。Sの予想インフレ率は2.8%、Eの予想インフレ率は4 6%である。
RRが商品の代金を受け取るとき、その価値はポンド単位でいくらになるでしょうか？

Q59. ある会社はY国に本社を置き、機能通貨はYSである。機能通貨がZSであるZ国に投資しており、今年は税引き後利益として2,000万ZSを見込んでいる。
税制
* Y国の法人税率は60%である。
* Z国の法人税率は30%
* 完全な二重課税軽減措置が利用可能
為替レートをYS1＝ZS5と仮定する。
ZSの利益がY国に送金された場合、YSの税引き後利益はいくらになると予想されるか？

Q60. L社 M社 N社 O社
* RS を通貨として使用している国に拠点を置いている。
* 営業利益を前年比で成長させるという目標がある
* 収入とコストの合計が同じレベルである。
* 米国内の企業または個人との貿易。米国内の企業または個人との輸出入貿易は、すべてUS$で価格設定されています。
各企業の1年間の典型的な輸出入取引は以下の通りである：

USS/RS為替レートの変動の影響を最も受けやすい企業の成長目標はどれか？

Q61. 上場会社Rは、非上場会社Sの株式に対して現金による売り出しを行っているところである。
R社の時価総額は$2億円、株価収益率は10である。
S社の時価総額は$50百万ドル、利益は$7百万ドルである。
R社は、$60百万ドルを提示する意向であり、2つの事業を統合することにより、$20百万ドルのシナジー効果を実現できると見込んでいる。この見積もりには、2つの事業を統合するための費用$8百万円の見積もりは含まれていない。
統合後の企業価値を$百万ドル単位で計算する場合、以下のどの数字を使用する必要があるか？

Q62. B は S3 百万ドルのローンを抱えており、金利は 6 カ月ごとに次の 6 カ月分の金利がリ セットされ、その 6 カ月分の金利はその 6 カ月が終了した時点で支払われる。次の6ヶ月ごとのリセット期間は
B社の財務担当者は、3ヶ月以内に金利が上昇すると考えている。
現在の6ヶ月物レートは6.4%であり、3ヶ月後に始まる6ヶ月物フォワード・レート・アグリーメント（FRA）では6.9%のレートを得ることができる。TRAの取引により、出納担当者は本日6.9%のレートを固定することができる。
3ヶ月後の金利が7.5%の場合、正味支払額はいくらになりますか？
千ドル単位でお答えください。

Q63. ある上場企業が収益と利益率の低下に苦しんでいる。市場に利益警告を出さざるを得なくなり、株価は急落した。同社は負債による資金調達に大きく依存しており、再建計画を支援するための借り換えの可能性について銀行と協議している。
銀行が借り換えを検討する際、最も関心を持ちそうなのは次のうち3つですか？

Q64. A社は、創業3年の非上場会社B社の買収を計画している。
最初の3年間は赤字だったが、近い将来には高収益になると予想されている。
B社と同じ事業分野を営む上場企業は国内にはなく、リスクの高いユニークな新しいビジネス・プロセスである。
将来の成功、ひいては利益と配当の将来の成長率を決定することは難しい。
A社は、B社の評価に配当成長法を用いることの妥当性を評価している。
B社のような非上場企業の評価に配当成長モデルを用いることの弱点は、次のうちどれか3つ。

Q65. 全額出資の企業が、新規プロジェクトの資金調達のため、一般市民を対象とした普通株式の新規発行を計画している。
以下のデータが該当する：
* 現在、1,000万株の普通株式が発行されており、時価総額は1株につきS3である。
* 新しいプロジェクトのコストは288万Sドルで、NPVは100万Sドルになると予想される。
* 発行価格は現在の株価からAaA割引となる。
既存株主に発生する1株当たりのゲームまたは損失は？